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慈星股份:争议声中忐忑发行 股民看空机构观望

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3月23日「慈星股份股票」,宁波慈兴股份有限公司(以下简称“信兴股份”,股票代码: 300307)宣布中奖结果. 慈兴股份中标率为1.44%,网上申购超额认购倍数为69倍,冻结资金1190.3亿元;离线认购认购倍数为1.7倍,有效认购资本为7.14亿元.

此前,慈兴股份有限公司通过路演询价确认了每股35元的发行价,相当于16.43倍的市盈率. 尽管很多机构给出的询价区间均高于此前的35元发行价,中信建设投资甚至给出了57.25元的发行价,但近期新股的上市相对集中,机构和市场资金均偏高. 非常谨慎因此「慈星股份股票」,尽管慈星股份的市盈率低于行业平均市盈率18.72%,但1.44%的中标率仍是自2月以来新股中的第二,仅次于元方光电(300306). 胜率是1.73%.

招股书显示,在宁波慈星经历了业绩的爆炸性增长之后,业绩增长率可能会急剧下降. 由于纺织业和羊毛纺织业的长期产能过剩,以及中国纺织外贸公司的出口危机,可以看出投资者对采购持谨慎态度.

发行慈兴股份前的利润交付,粉饰报告,产能过剩和争议

Cixing主要从事计算机编织机的研究,开发,生产和销售. 主要产品有电脑横机和电脑无缝针织内衣机,其中电脑横机主要用于毛衣生产和电脑无缝针织内衣. 该机器用于生产无缝针织内衣.

但是,在会议召开之前,市场存在许多疑问. 公司大股东的许多关联方在公司上市前一年就冲入了股票,并且有很大的利益转移嫌疑. 根据公司的招股说明书,2010年9月8日,控股股东孙平凡等亲戚和其他关联方建立了创富投资等公司,并以非常低的价格通过增资获得了公司约40%的股份. . 在增资股东中,除一些外部投资者外,还有公司的总经理和首席财务官等高管,以及控股股东的父亲,sister子,堂兄等关系不大的人. 与公司业务有关.

招股说明书显示,这些增加的股本的购买价格分别为1.76元和14.12元. 就2010年每股净利润而言,市盈率仅为1.09倍和8.72倍. 根据目前创业板60倍的平均市盈率,可以简单算出,一旦公司成功上市,这部分股份将在一年多的时间内增值33亿美元. !在这种情况下,显然存在着巨大的利益转移嫌疑人.

此外,慈兴的“成衣装车销售”销售模式的经营和投资业务之间存在一定的模糊. 与目前的市场形势相比,该公司的买方信贷条件相当优惠. 为了达到用投资收益补贴销售收入,将“投资现金流量”转变为“经营现金流量”的目的,是否是故意的值得怀疑. 不可避免地会怀疑这种更改会修改语句.

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此外,宁波慈兴的投资项目对公司的产能扩张有重大影响. 其中,年产2万台电脑横机产业化项目已成为公司的主要收入来源. 截至2011年上半年,该业务占公司主要收入的92.64%. 公司募集资金投入生产后,电脑横机的生产能力将提高一倍.

但是,该业务的销售比从2010年开始显着下降. 公开信息显示,计算机横机的销售比从2010年的77.7%迅速降至2010年的81.13%. 2011年上半年. 此外,2011年开始销售的电脑编织袜机的产销率仅为54.55%. 此次募集资金将使原有生产能力扩大20倍. 业内分析人士指出,从产销量的角度来看,公司现有的生产能力可以完全满足客户需求. 而且产能的进一步扩大不仅使公司难以获得额外的利润,还将进一步形成产能过剩,这将增加公司的管理成本和其他费用.

投资者大多认为机构建议第一天休息

由于纺织和羊毛行业的长期产能过剩,以及中国纺织外贸公司面临的出口危机,业内人士对慈星的未来表示了谨慎的态度.

海通证券指出,在最近一轮行业快速扩张的帮助下,慈兴有限公司已跃升为行业领导者,但纺织机械行业已跨越上一轮扩张的高峰增长和该行业的长期增长率已趋于稳定. 此外股票大盘A股,下游需求不足,客户支付能力不足以及公司现金流压力等都是慈兴股份的缺陷. 海通证券预计慈星股份2012-2014年每股收益分别为2.48元,3.03元和3.68元,合理估值区间为32.25-42.17元,对应2012年市盈率13-17倍. 是35元,投资时要谨慎.

湘财证券指出,慈兴股份面临原材料价格波动,行业竞争加剧,利润率下降以及毛衣等下游固定资产投资的风险. 上市的第一天并不乐观.

在慈兴股份中,多数投资者对上市首日的慈兴股份表现并不乐观. 有网友指出,慈星的“板块太大,夕阳产业”,第一天休息是不可避免的. 投资者也爆料说: “兴兴股份没有场地,工厂,也没有自己的加工厂. 在外面租几间房子,打电话给一些临时工,寻找零件进行加工或购买现成的产品. 纺织机械是非常容易被“模仿”,竞争激烈. 慈星股份遇到了瓶颈. “

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