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「美国股市」 高盛:美企股票回购快速减少 美股牛市“引擎”

根据高盛集团的一项分析,标准普尔500强公司回购的股票总价值将全年达到4800亿美元. 换句话说,在2019年,公司对股票的需求将超过任何其他需求来源,包括家庭,共同基金或交易所买卖基金(ETF).

对于美国大型股,没有比大型美国公司本身更大的“啦啦队长”.

根据高盛集团的一项分析,标准普尔500强公司回购的股票总价值将全年达到4800亿美元. 换句话说,在2019年,公司对股票的需求将超过任何其他需求来源,包括家庭,共同基金或交易所买卖基金(ETF).

但是,分析师和投资者对美国金融媒体MarketWatch表示,对美国股市的这一主要支撑源正在减弱,而这种趋势意味着对股票的需求将会减弱,据投资咨询公司称. 根据Catalyst Capital Advisors首席运营官和Catalyst Backback Strategy Fund的投资组合经理Michael Schoonover的说法,罗素3000指数的成分公司宣布,今年的授权回购总值为7,950亿美元,较上年同期下降约7,950亿美元. 去年有9000亿美元.

斯库诺夫说: “国际紧张局势是促使公司宣布股票回购价值变化的主要因素. ”他认为,随着企业高管面临国际紧张局势和经济增长放缓带来的不确定性,该公司对现金分配计划越来越谨慎. 他说: “每次国际紧张局势加深时,在宣布股票回购计划时,公司往往会踩刹车. ”

「股票新手入门」高盛:美企股票回购快速减少 美股牛市“引擎”

根据高盛集团的预测,到2020年中期,公司宣布授权回购股票的总价值将再次下降5%. 这种猜测有充分的理由,因为在2019年,标准普尔500指数成分股公司的现金以股利和股票回购的形式返还给了股东,占其自由现金流的100%以上.

关于股票回购对股价的影响,毫无疑问「美国股市」,在企业利润下降的时期,股票回购将有助于促进其每股收益的增长. 根据金融市场数据信息和基础设施提供商Refinitiv提供的数据,预计标准普尔500指数公司的第三季度每股收益将下降0.7%,但总体净利润将下降得更多. 预计将达到2.9%. 预计第四季度的净利润将下降1.5%,但每股收益将增长0.8%.

截至2019年,标准普尔500指数已上涨超过22%,并在上周创下了新一轮的历史记录. 同期道琼斯工业平均指数上涨了近18%.

“有人批评称公司2019年的盈利能力为”增长”是一种欺骗. 这种批评是公平的,因为该价值是公司财务部门通过财务设计实现的. 这不是有机增长的结果“ Sevens Report的创始人兼总裁Tom Essaye在最近发布的客户研究报告中说. “现在公司赚的钱没有比2018年多,它们只是减少了流通股总数,从而增加了每股收益. ”

同时,从先前授权的股票回购计划的实际执行情况来看,其下降速度甚至比公司授权的新股票回购计划的下降速度还要快. 根据数据分析服务提供商InsiderScore的数据,标准普尔500指数公司的股票回购在第二季度(上一季度需要查询完整数据)下降了19.5%,而2018年为19.5%. 同期这一数字下降到今年的1561亿美元.

股票回购的放缓“确实确实使股票市场失去了增量购买者,”埃赛耶尔在报告中写道. 他还补充说: “过去几年,公司股票回购一直是股市上涨的主要基本动力,但是在研究了所有细节和股票回购量创纪录的背后的“公司管道”之后,相关的风险似乎超过了在周期的后期在当前环境中继续上升的潜力. ”

话虽如此,尽管股票回购量的急剧下降将减少股票的边际需求,但在经济增长放缓,投资机会减少以及历史上较高的利润率的情况下,股票回购可能仍然是公司高管增加每股收益的主要工具,同时,历史上的高利润率将使现金流入公司自己的“金库”.

“尽管政治反弹,但回购仍将继续. ”斯库诺夫说. “如今「美国股市」,公司更倾向于回购股票而不是支付股息,因为回购股票可以享受税收优惠,如果不实施,市场几乎不会做出负面反应. ”

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